01.零跑断层领跑新势力销量

　　多家新势力车企公布4月交付数据。零跑汽车交付71387辆，同比增长73.9%，环比增长42.7%，为首次突破7万辆月销的新势力品牌，旗下A10、D19新车贡献主要增量；理想汽车交付34085辆，同比增长0.4%，累计交付突破166.9万辆，居新势力累计榜首；深蓝汽车全球销量33187辆，同比增长64.8%；极氪交付31787辆，同比增长132%，创历史新高；小鹏集团交付31011辆，同比略降但环比增长13.1%；小米汽车首次突破3万辆，环比增长约50%；蔚来交付29356辆，同比增长22.8%；鸿蒙智行4月交付32759辆，同比增长18.9%。4月新能源市场零售渗透率达61.2%。

　　点评

　　新势力销量格局从“一超多强”变为“一超双梯队”。零跑7.1万辆实现断层领跑，证明10万—20万元价格带仍是新能源最大增量区间。3万辆梯队形成第二阵营——理想、深蓝、极氪、小鹏、小米、鸿蒙智行六家车企扎堆3万—3.4万辆区间，竞争烈度较高。小米首次突破3万辆并实现对蔚来的反超，产能爬坡节奏好于预期。蔚来以29356辆暂别3万辆阵营，主品牌、乐道、萤火虫三品牌协同仍需时间检验。小鹏为头部阵营中唯一同比下滑品牌，主要是产品换代节奏带来的短期承压。

　　02.比亚迪海外销量创历史新高

　　5月1日，比亚迪公布4月销售数据。当月汽车销量321123辆，同比下滑15.5%。其中乘用车314100辆，王朝与海洋系列贡献273448辆，方程豹29138辆，腾势11250辆，仰望264辆。海外市场表现突出，乘用车及皮卡海外销售134542辆，同比增长70.9%，创单月海外销量历史新高。1—4月累计海外销量已超过41万辆，接近2025年全年出口量的60%。

　　点评

　　比亚迪海外销量的突破标志着全球化战略进入提速期。在泰国、巴西等市场的本地化生产布局开始贡献增量，海外渠道的铺设速度超过预期。但国内销量同比下滑15.5%反映出内需市场的阶段性压力，2025年底补贴政策切换带来的需求前置效应仍在消化。

　　03.“五一”期间多地加码汽车消费补贴

　　“五一”期间，多省市推出汽车消费补贴政策。广州实施“政府补贴+贷款免息+车主权益+文旅礼包”组合政策：个人购买新车按价格给予2000—5000元“购新补贴”；参与报废更新或置换更新最高可获2万元补贴；广发银行、中信银行联动广汽、小鹏等品牌推出专项利率优惠，部分车型最低零利息。包头市投放消费券及专项补贴超3000万元，购车价15万元以下新能源车每辆补贴6000元，15万元及以上每辆补贴10000元。天津国际汽车交易会吸引观众超13万人次，预订车辆逾3000台。

　　点评

　“五一”汽车消费体现出“国省市区”四级补贴叠加的特征。中央政府层面执行统一的报废更新和置换更新补贴标准，地方政府新增购新补贴、金融贴息、主题展会等组合工具。广州将购新补贴与低息贷款、文旅权益打包，突破单一价格补贴的思维，试图从消费心理和金融成本两端同时释放激励。各地补贴力度相近（15万元以上车型多为5000—10000元）且政策窗口期集中在5月，这对稳定二季度终端需求有正向支撑作用。

　　04.小米投资者日披露汽车出海时间表

　　4月27日，小米集团在北京举办2026年投资者日，首次明确披露了小米汽车的海外扩张时间表。小米管理层表示，汽车出口业务将在完成国内产能爬坡和产品矩阵完善后启动，2027年将进入海外重点市场。此前，小米SU7在国内市场的月度交付量已突破2万辆，新一代SU7的锁单量超过7万辆。

　　点评

　　小米将出口启动时间定于国内产能和产品成熟之后，避免了“出海与品质双线承压”的困境。小米的科技品牌辨识度在海外具备一定优势，但需要解售后网络、认证标准、本地化适配等重资产投入问题。