01.10月销量出炉

　　11月1日，多家车企公布10月销量。比亚迪公告显示，10月新能源汽车销量49.02万辆，其中乘用车48.31万辆，出口17.02万辆，前10个月累计362.17万辆，同比下降2.16%。吉利汽车10月总销量31.02万辆，前10个月累计254.57万辆。新势力分化：零跑交付10.61万辆，连续第四个月破10万辆；小鹏交付5.02万辆，创单月新高；理想交付2.90万辆；赛力斯10月新能源销量2.49万辆，同比下降51.57%。

　　点评

　　比亚迪10月出口17.02万辆，约占当月销量的三分之一，海外市场已经接住增长的大头；零跑把月销稳定在10万辆以上，低价走量这条路在当下依旧走得通。理想交付量回落到3万辆以下，i6的增量尚未兑现；赛力斯销量腰斩，问界处在价格战与产品换代的空档。预估10月狭义乘用车零售约160万辆，同比下降近三成。

　　02.中国汽车工程学会发布《新能源汽车能效白皮书》

　　10月27日，中国汽车工程学会发布《新能源汽车能效白皮书》。白皮书梳理了整车结构、电池动力、热管理三个层面的九大技术趋势，包括轻量化向多材料协同演进、高压化与宽禁带功率器件推动电能转换高效化、热管理走向整车一体化集成等。白皮书建议从健全管理体系、强化能效标识、完善政策激励三方面协同推进，探索能效分级管理与绿色产品认证、以旧换新等政策衔接。

　　点评

　　这份白皮书的意义在技术指引，不在立竿见影的销量。新能源汽车的竞争从有没有进入好不好，能效正在成为继续航、充电之后的下一个参数。整车能效每提升一点，直接对应电耗下降和成本压缩，车企在价格战里的腾挪空间就多一分。白皮书把能效分级、标识制度这些管理工具提出来，方向是让消费者有据可依，让低效产能逐步出清。对车企，技术路线已经划出来，谁先在高压缩比、宽禁带器件、一体化热管理上落地，谁就在下一轮成本竞争里占先手。

　　03.奔驰下调2026年业绩展望

　　10月27日，梅赛德斯-奔驰集团调整2026年全年业绩展望，预计全年息税前利润（EBIT）与上年持平，工业业务自由现金流将显著低于上年；汽车业务全年调整后销售回报率预计为2%至3%，厢式车8%至10%，金融服务12%至14%。三季度，奔驰集团EBIT为17.7亿欧元，汽车业务调整后销售回报率2.5%。调整的原因，是市场竞争加剧和电动化转型投入加大。

　　点评

　　奔驰下调预期，反映出传统豪华品牌在中国和欧洲市场两头承压。奔驰手里还有牌，品牌积淀、全球渠道、商用车和金融服务都是稳定器，但这改变不了乘用车主业利润变薄的事实。传统豪华的电动化转型，速度和利润之间的平衡，奔驰还没找到答案。

　　04.前9月汽车行业利润率3.3%

　　中国汽车流通协会乘联分会负责人崔东树发文称，2026年1至9月，汽车行业生产2337万台，同比下降4%；营业收入80435亿元，同比增长2.6%；利润2675亿元，同比下降23%；销售利润率3.3%。其中9月汽车生产306万台，利润142亿元，同比下降68%，销售利润率1.4%，处于近四年低位。崔东树表示，各地“两新”政策释放了内需，但汽车行业效益改善落后于其他消费品。

　　点评

　　3.3%的利润率，意味着每卖一百块钱的车，到手三块三，再往下就贴着成本线经营。9月单月利润率1.4%，创近四年新低，价格战对行业利润的侵蚀已经写进数据里。这份数据也解释了“反内卷”呼声的由来，市场结构把企业逼向价格战。利润薄的一面，是研发和售后投入空间被挤压，短期销售数据好看，长期的产品力和服务质量留下隐患。