近日，赛力斯集团股份有限公司的一纸公告，在汽车行业与资本市场激起了不小的波澜。公告称，公司已与重庆市沙坪坝区人民政府签署合作协议，将对旗下蓝电汽车相关资产实施战略重组，通过资产剥离与增资扩股方式设立独立主体公司，进一步推进业务聚焦与资源整合。

　　根据协议，赛力斯将以蓝电汽车的存量资产作价出资设立新的标的公司，随后由沙坪坝区政府牵头组建的联合体以现金方式增资入股。交易完成后，沙坪坝区政府相关方将成为持股约33.5%的第一大股东，而赛力斯的持股比例将降至约32%，并仅在新公司董事会中保留一个席位。

　　赛力斯战略“减负”

　　剥离蓝电汽车，对赛力斯而言首先是一场及时的“财务减负”。蓝电品牌自2023年推出以来，定位10-15万元主流市场，但市场表现始终低迷。2025年全年销量仅约2万辆，同比大幅下滑近一半。

　　作为一个年销量仅两万余辆且处于下滑通道的新品牌，蓝电汽车大概率处于持续投入和亏损状态，持续拖累上市公司合并报表的利润表现。通过此次资产剥离与增资，蓝电汽车的相关资产与财务状况将得以从赛力斯的报表中分离。这意味着，未来蓝电的亏损将不再直接侵蚀赛力斯的净利润，上市公司的利润率水平和整体盈利表现有望获得立竿见影的优化。在竞争日益残酷、市场格外关注企业盈利能力的当下，此举无疑是为赛力斯的核心财务数据进行了一次关键“瘦身”，向投资者传递出聚焦高质量增长的信号。

　　问界品牌不仅是赛力斯的销量支柱，更是其利润核心。随着鸿蒙智行合作模式从“一界”扩展至“五界”，问界虽先行一步，但也面临着来自“界”字辈兄弟与其他科技车企更激烈的内部竞争与市场挑战。此时，将原本需要倾注给蓝电的研发、营销资源全面转向问界，用于巩固技术护城河、加快新品迭代、提升服务体系，对于维持问界的领先地位至关重要。赛力斯董事长张兴海提出的“两年内完成第二个100万辆”的激进目标，也必然要求公司心无旁骛。

　　蓝电踏上新征途

　　对于被剥离的蓝电汽车而言，此次重组则意味着一次重获新生的机会。背靠赛力斯时，它只是集团内一个不受重视、资源有限的次级品牌。转而由沙坪坝区政府主导后，情况发生了变化。地方政府为了培育本地新能源汽车产业、实现集群效应，有更强的动力和资本能力为蓝电提供资金、政策与产业配套支持。

　　新的股权结构中设置了员工持股平台，也有助于激发经营团队的活力。蓝电汽车旗下子公司此前已与字节跳动火山引擎在具身智能领域展开合作，这表明新团队可能正试图绕过传统的“卷价格、卷续航”路线，探索“汽车+AI”的差异化赛道。在国资背景与新的激励机制下，蓝电至少获得了一个在市场中重新寻找自身定位、独立求存的窗口期。当然，脱离了赛力斯与华为的光环，独自面对残酷的市场，其挑战也将空前巨大。

　　资本反应积极

　　从资本市场反应来看，投资者对此举报以积极态度，协议公布后赛力斯股价应声上涨，这印证了市场认同这是一步“弃子争先”的好棋。综合来看，赛力斯对蓝电汽车的战略重组，是一次基于现实财务压力和长远竞争格局的理性抉择。它标志着中国新能源汽车市场的竞争已进入深水区，企业不再盲目追求规模与品牌的“大而全”，而是更清醒地追求“强而精”。

　　通过果断剥离非核心且表现不佳的业务，赛力斯旨在优化资产结构、提升盈利能力，并将其所有战略资源凝聚于问界这一成功品牌之上，以应对未来更高强度的市场竞争。而蓝电的未来，则交给了地方产业资本与新的市场可能性。这一分一合之间，展现的是中国车企在智能化下半场中，正加速走向战略成熟与精准。